哪吒汽车暴雷！三年巨亏180亿，工厂停摆，车主修车要等半年？

近日，国产新能源品牌哪吒汽车因债务危机、工厂停摆、车主售后无门等问题陷入舆论漩涡。这个曾以“为人民造车”口号横扫下沉市场的品牌，如今却站在生死边缘，背后究竟发生了什么？

从销冠到欠薪：一场资本催熟的狂欢与溃败

2022年，哪吒汽车以15.2万辆的销量登顶新势力车企冠军，凭借低价策略（如5.99万起售的哪吒V）收割网约车市场，被戏称为“老头乐终结者”。然而，风光仅持续两年，2024年销量暴跌至6.45万辆，2025年前两月仅卖出500辆，三大工厂全面停摆，员工欠薪、供应商讨债的消息频出。

财务黑洞：三年亏掉180亿，债台高筑

据公开数据，哪吒母公司合众新能源2021-2023年累计亏损183.73亿元，2024年债务飙升至近100亿元，股权冻结超60亿元，现金储备仅剩28.37亿元。更严峻的是，其E轮融资计划因债务问题推进艰难，投前估值从250亿跌至60亿。

售后断供：车主沦为“冤大头”

“我的车漏水快两个月了，配件还没到货！”四川成都车主陈先生吐槽，官方售后称“无配件，等通知”，维修只能无限期搁置。黑猫投诉平台显示，近3个月关于哪吒配件缺货的投诉超30条，部分车主自费维修仍难解决问题。

暴雷背后：四大致命失误

1. 低价策略反噬品牌

哪吒早期以“价格屠夫”切入市场，但转型中高端时推出的哪吒S(图片|配置|询价)、GT等车型仍依赖配置堆砌（如冰箱、彩电），智能化、三电技术却无突破。当比亚迪刀片电池、小米SU7智能座舱席卷市场时，哪吒的“性价比”优势荡然无存。

2. 资本依赖症：融资续命难掩盈利无解

新势力造车本质是“资本催熟”的产物，哪吒三年融资不足90亿，远低于蔚来、小鹏等头部品牌。2024年资本市场收缩后，传统车企反攻、供应链成本碾压，哪吒的“烧钱换规模”模式彻底失效。

3. 战略摇摆：从网约车到海外市场的迷失

哪吒早期靠网约车打开市场，却因“低端标签”难升级；试图通过泰国市场突围，却面临比亚迪、名爵等品牌的激烈竞争，100亿泰铢授信难填国内亏损。

4. 研发空心化：技术团队解散，高管出走

3月25日，哪吒确认首席技术官戴大力、智能驾驶负责人王俊平等核心成员离职，智驾业务已外包。此前“解散研发团队”传闻虽被辟谣，但全员降薪、200人离职的现状暴露了组织崩塌的危机。

自救之路：债转股、海外求生与转型迷局

债转股：供应商被迫“入股”

3月19日，哪吒召开供应商大会，提出将70%债务转为母公司股权，30%分期偿还。有供应商无奈表示：“不接受就拿不到钱，债转股是唯一活路。”

海外输血：泰国授信难解近渴

哪吒获泰国金融机构100亿泰铢（约21.5亿人民币）授信，计划2025年启动本地化生产。但分析认为，海外市场需长期投入，短期内难救国内“失血”。

转型争议：从造车到“汽车服务商”？

内部消息称，哪吒或转型为技术研发服务商，类似“汽车界IBM”。但业内人士质疑：“连造车都搞不定，谈何服务？”

行业警示：新势力淘汰赛进入倒计时

哪吒的坠落折射出新能源行业的残酷现实：

价格战救不了技术贫血症：比亚迪、小米等品牌用硬核技术重构市场；

融资能力决定生存周期：李斌“卖一辆亏十万”仍能续命，而哪吒等二线品牌已无资本耐心；

用户回归理性：从“为情怀买单”转向“为价值付费”，缺乏口碑的品牌终被抛弃。

结语

哪吒汽车的危机，不仅是某个品牌的兴衰，更是整个新能源行业从野蛮生长转向精耕细作的转折点。正如创始人方运舟在内部信中所说：“哪吒需要涅槃重生。”但悬崖边的“风火轮”还能转多久？时间，终将给出答案。

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