大众集团 2024 年财报发布：营收微增，利润下滑

2025 年 3 月 11 日，大众汽车集团正式发布 2024 年财报，这份财报不仅展现了过去一年大众在全球汽车市场的表现，也揭示了其在行业变革浪潮中面临的挑战与机遇。

一、财务数据解析

1. 销售收入：2024 年大众集团销售收入达到 3247 亿欧元，相较于 2023 年的 3223 亿欧元，实现了小幅增长。这一增长主要得益于其金融服务业务的蓬勃发展。不过，汽车业务销售收入为 2659 亿欧元，略低于 2023 年，反映出汽车销售市场的激烈竞争以及销量波动带来的影响。
2. 利润

• 营业利润：营业利润为 191 亿欧元，较 2023 年下降 1%，营业利润率从 2023 年的 7% 下滑至 5.9%。营业利润下降主要源于固定成本的大幅增加，其中包括净额达 26 亿欧元的特殊支出，主要用于企业内部重组。
• 税后净利润：税后净利润为 124 亿欧元，比前一年降低 30.6%，这一显著下降进一步凸显了大众集团在成本控制和盈利能力提升上面临的巨大压力。
• 调整后营业利润：经调整后的营业利润（扣除重组费用等非经营性项目）为 217 亿欧元，调整后营业利润率为 6.7%，这一数据在一定程度上反映了大众集团核心业务的盈利能力，但仍无法掩盖整体利润下滑的趋势。

1. 现金流：汽车部门净现金流为 50 亿欧元，同比下滑 53.1%，这对大众集团的资金流动性和未来投资计划带来了一定挑战。

二、销量情况分析

1. 总体销量：2024 年大众集团全球汽车交付量为 903 万辆，同比下降3.5%，占全球市场份额约 11%。在全球汽车市场竞争日益激烈的背景下，这一下滑趋势表明大众集团面临着来自竞争对手的巨大压力。
2. 区域销量

• 中国市场：作为全球最大的汽车市场，中国对于大众集团至关重要。2024 年大众集团在中国交付新车超过 290 万辆，在燃油车市场份额超过 21%，创下 2005 年以来在华燃油车市场份额新高。然而，新能源汽车领域的竞争更为激烈，大众集团在中国交付新能源汽车超过 20 万辆，其中 ID. 纯电车型销量同比增长 17%，但整体新能源汽车销量占比仍有待进一步提高。

• 其他市场：在南美市场，大众实现了增长，但由于中国市场的下滑，整体销量增长未能完全抵消负面影响。在北美和欧洲市场，销量与上一年持平，显示出大众在这些成熟市场面临着市场饱和以及竞争对手的激烈角逐。

1. 电动车销量：2024 年全年，大众集团纯电动汽车销量达到 74.5 万台，在集团总销量的份额稳定在 8.3% 的水平。在西欧，纯电动汽车订单量增长 88%，显示出大众集团在欧洲本土市场的电动化转型取得了一定成效，但与部分竞争对手相比，其全球电动车市场份额仍有较大提升空间。

三、其他要点解读

1. 重组成本：固定成本大幅增加以及用于企业内部重组的 26 亿欧元特殊支出，对大众集团的利润产生了重大影响。这也反映出大众集团在面对行业变革时，积极进行内部结构调整，以提升运营效率和竞争力。

1. 股息：董事会和监事会向年度股东大会提议，普通股每股股息 6.30 欧元，优先股每股股息 6.36 欧元，较上一年下降 30%，派息率约为 30%。这一决策旨在保留更多资金用于企业的未来发展和战略投资。

1. 未来展望：大众集团预计 2025 年销售收入将比 2024 年增长 5% 左右，销售运营回报率预计在 5.5% 至 6.5% 之间。在汽车部门，集团预计 2025 年的投资比率将在 12% 至 13% 之间，汽车净现金流预计在 20 亿至 50 亿欧元之间，其中包括用于未来投资及重组措施的现金支出。同时，2025 年汽车部门的净流动资金预计将达到 340 亿至 370 亿欧元。这表明大众集团对未来发展仍保持一定信心，并将继续加大在技术研发、产品创新和市场拓展等方面的投入。

大众集团 2024 年财报呈现出喜忧参半的局面。销售收入的微增和部分市场的良好表现为其发展提供了一定支撑，但利润下滑、现金流压力以及全球汽车市场的激烈竞争等问题也不容忽视。未来，大众集团需加快转型步伐，提升成本控制能力，进一步优化产品结构，以应对行业变革带来的挑战，实现可持续发展。